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ANÁLISIS PROFUNDO — Dictamen de minoría 2 (Coletta, Provincias Unidas) sobre la reforma de la Carta Orgánica del BCRA (Expte. 0007-PE-2026) QUÉ ES ESTE DICTAMEN Y DÓNDE SE PARA Este es el dictamen firmado por una sola diputada, Mariela Coletta (Provincias Unidas). Su veredicto es "aprobar", pero no aprueba el texto del Poder Ejecutivo tal cual: propone otro proyecto (resultado "aprobar_otro_proyecto"). En sus propias palabras, toma el texto del mensaje 226/2026 del Ejecutivo y lo reproduce sin cambios en casi todo, salvo tres bloques donde introduce modificaciones de fondo. Conviene tener presente desde el arranque cómo se ubica frente a las otras tres versiones en danza: — El texto base (proyecto del Ejecutivo) y los dos dictámenes de mayoría (O.D. 211/26 de Diputados y O.D. 367/26 del Senado) comparten el núcleo: mandato único, causales de remoción taxativas, prohibición de financiamiento al Tesoro, nuevo régimen de utilidades. Las dos mayorías agregan sobre el texto base dos cosas que la minoría 2 NO incorpora: la reescritura del artículo 28 (encajes integrables con títulos públicos) y la derogación adicional del artículo 51 de la Ley 11.672. — El dictamen de minoría 1 (Hagman, Unión por la Patria) aconseja rechazar y no propone articulado. — La minoría 2 que acá se analiza se diferencia de todas las demás en que reintroduce la designación de autoridades por el Congreso, pone fecha de caducidad a los directores actuales, y convierte en ley la prohibición de controles cambiarios. Es, dentro de las versiones que aprueban, la que más toca el gobierno del Banco y la que explícitamente ata el destino de las autoridades en funciones. A continuación se recorren, materia por materia, TODOS los movimientos. Se distingue, cuando corresponde, la diferencia de posición (el veredicto) de la diferencia de contenido (el texto). LO QUE LA MINORÍA 2 COPIA SIN TOCAR (coincide con el texto base) En la enorme mayoría de los artículos, la minoría 2 reproduce el proyecto del Ejecutivo palabra por palabra. Para no omitir nada pero sin inflar, se agrupan acá esos movimientos idénticos, indicando qué hace cada uno en criollo. En todos estos casos la letra es la misma que la del texto base y que la de las dos mayorías; la diferencia con las mayorías, donde la hay, se aclara en el bloque siguiente. Mandato único (art. 1 de la minoría 2, sobre el art. 3 de la Carta Orgánica). Deja al Banco con una sola misión. La letra: «Es misión primaria y fundamental del Banco Central de la República Argentina preservar el valor de la moneda» —pero con un agregado propio que se analiza más abajo, porque acá la minoría 2 SÍ se aparta. Regulación de sistemas de pago (art. 2, sobre art. 4 inc. g). Concentra la función reguladora en sistemas de pago y cámaras compensadoras y le suma el régimen sancionatorio de la Ley de Entidades Financieras. Idéntico al texto base. Condiciones del crédito (art. 5, sobre art. 14 inc. r). Reemplaza la vieja redacción por «Regular las condiciones del crédito en términos de riesgo, plazos, tasas de interés, comisiones y cargos de cualquier naturaleza». Idéntico. Préstamos externos (art. 6, sobre art. 17 inc. d). Suma a los "bancos internacionales" entre quienes el Banco puede tomar préstamos. Idéntico, con una variante meramente de mayúsculas que se señala al final. Operaciones de mercado (art. 7, sobre art. 18 inc. a). Habilita operaciones con títulos, divisas y otros activos con fines de regulación, a precios de mercado. Idéntico. Prohibición de prestar al sector público (art. 8, sobre art. 19 inc. a). Idéntico en el contenido; la minoría 2 agrega una aclaración sobre el encabezado que se analiza como movimiento propio más abajo. Redescuentos y adelantos (art. 9, sobre art. 19 inc. d). Idéntico. Prohibición de comprar deuda en el mercado primario (art. 10, incorpora art. 19 inc. i). Idéntico en el contenido. Remesas y pagos del gobierno (art. 11, sobre art. 21 primer párrafo). Idéntico. Servicios de la deuda (art. 12, sobre art. 24). Quita la facultad de adelantar fondos de la deuda y deja solo el cargo a cuenta del gobierno. Idéntico. Inembargabilidad de reservas (art. 13, sobre art. 33). Idéntico en el contenido; variante de mayúscula ("Inembargables") señalada al final. Ejercicio financiero y contabilidad (art. 14, sobre art. 34). Idéntico. Régimen de utilidades (art. 15, sobre art. 38). Reproduce completo el nuevo esquema de resultados: solo distribuibles las utilidades realizadas y líquidas, resultados cambiarios y del oro a cuenta de capital, reserva de resultados no realizados, reservas hasta el 50% del capital, recomposición previa del capital. Idéntico. Auditores (art. 16, sobre art. 39). Idéntico. Tratamiento impositivo y contratos financieros (art. 17, sobre art. 41). Idéntico. Derogaciones dentro de la Carta Orgánica (art. 18). Deroga en bloque el segundo párrafo del art. 12 (presencia del Ministro de Economía en el directorio), los incisos o), q) y w) del art. 14 (orientación del crédito, banca de fomento), el inciso f) del art. 17 (adelantos a entidades garantizados con activos del Estado) y los artículos 20, 22 y 25 (adelantos transitorios y normas accesorias). Idéntico al texto base y a ambas mayorías. Disposición transitoria de saneamiento (art. 20). Mientras no se cancelen los adelantos transitorios y las letras intransferibles, los resultados de valuación van exclusivamente a cancelar esas deudas; los adelantos se prorrogan de pleno derecho; las letras se rigen por sus condiciones de emisión. Idéntico. Derogación de arts. 3 y 6 de la Ley 23.928 (art. 21). Idéntico al texto base. Resolución de la cita: la Ley 23.928 es la Ley de Convertibilidad de 1991. Su artículo 1º declaró la convertibilidad del Austral con el dólar estadounidense a partir del 1º de abril de 1991, a una relación de diez mil australes por cada dólar. Su artículo 3º, en el texto que rigió tras la emergencia de 2002, dice que el Banco Central podrá comprar divisas con sus propios recursos o emitiendo los pesos necesarios, y venderlas al precio establecido conforme al sistema definido por el Poder Ejecutivo. El artículo 6º es el que creó las reservas de libre disponibilidad: los bienes que integran las reservas del Banco Central son inembargables; hasta el nivel que determine su directorio se aplican al fin del inciso q) del artículo 14 de la Carta Orgánica, y las reservas excedentes se denominan de libre disponibilidad. Esto explica por qué la reforma, al derogar el art. 6, traslada la inembargabilidad al art. 33 de la propia Carta Orgánica: para no perderla al eliminar el régimen de libre disponibilidad que fue, según los fundamentos del Ejecutivo, la puerta de acceso del Tesoro a las reservas. Derogación del art. 61 de la Ley 24.156 (art. 22). Idéntico. Resolución de la cita: la Ley 24.156 es la de Administración Financiera del Estado; su artículo 61 exigía la opinión previa del Banco Central sobre el impacto en la balanza de pagos de las operaciones de crédito público externo. Su derogación saca al Banco del circuito de endeudamiento del Tesoro. DONDE LA MINORÍA 2 SE APARTA DEL TEXTO BASE — LOS TRES BLOQUES PROPIOS Acá están las decisiones que distinguen a esta versión. Son introducidas por la firma de Mariela Coletta (Provincias Unidas). 1) Mandato: agrega la estabilidad financiera como segundo objetivo (art. 1) Qué hace en criollo: a diferencia del texto base y de las dos mayorías —que dejan al Banco con un único mandato, preservar el valor de la moneda—, esta versión le suma un segundo objetivo expreso: cuidar que el sistema financiero no se desestabilice. La letra (minoría 2): «Artículo 3º: Es misión primaria y fundamental del Banco Central de la República Argentina preservar el valor de la moneda y garantizar la estabilidad del sistema financiero». La letra de las demás versiones (texto base, mayoría de Diputados, mayoría del Senado): «Es misión primaria y fundamental del Banco Central de la República Argentina preservar el valor de la moneda». Diferencia de contenido pura: la minoría 2 reintroduce un objetivo que el Ejecutivo había quitado. Vale notar la distancia con la minoría 1 (Hagman): esta, que aconseja rechazar, objeta que el proyecto elimine del mandato objetivos como la estabilidad financiera, el empleo y el desarrollo. La minoría 2 recupera uno de esos objetivos (la estabilidad financiera) pero no los otros dos. Resolución de contexto: el mandato amplio que el Ejecutivo busca abandonar había sido introducido por la Ley 26.739 (2012); la fórmula de mandato único que ahora se propone es, textualmente, la que ya había fijado la Ley 25.562 en 2002, cuando se redactó que es misión primaria y fundamental del Banco Central de la República Argentina preservar el valor de la moneda. 2) Gobierno del Banco: designación de autoridades con dos tercios de ambas Cámaras y nombramientos en comisión acotados (art. 3) Qué hace en criollo: esta es la innovación más grande de la minoría 2. Ni el texto base ni las dos mayorías tocan el artículo 7 de la Carta Orgánica (el mecanismo para nombrar presidente, vicepresidente y directores). La minoría 2 sí lo reescribe entero: exige que el Congreso los apruebe con una mayoría agravada de dos tercios de ambas Cámaras, limita los nombramientos en comisión del Ejecutivo a 90 días, y arma un procedimiento en cascada si el Congreso no aprueba. La letra (minoría 2, art. 3, sobre art. 7): «El presidente, el vicepresidente y los directores serán designados por el Poder Ejecutivo nacional, requiriéndose la aprobación de las dos (2) Cámaras del Honorable Congreso de la Nación, mediante el voto de las dos terceras (2/3) partes de sus miembros presentes. Durarán seis (6) años en sus funciones, pudiendo ser designados nuevamente. El Poder Ejecutivo nacional podrá realizar nombramientos en comisión por un plazo máximo de noventa (90) días corridos… Si vencido dicho plazo el Congreso de la Nación no hubiese prestado la aprobación… el nombramiento en comisión caducará de pleno derecho y el Poder Ejecutivo nacional deberá proponer, dentro de los diez (10) días hábiles siguientes, una persona distinta… No podrá proponerse nuevamente a la misma persona hasta tanto no se hayan agotado al menos tres nombramientos en comisión de otros candidatos. Las retribuciones del presidente, del vicepresidente y los directores serán las que fije el presupuesto del Banco». El antes (texto vigente del art. 7, que las demás versiones NO modifican): originalmente la Carta Orgánica preveía que el presidente, el vicepresidente y los directores serán designados por el Poder Ejecutivo Nacional con acuerdo del Senado de la Nación; durarán seis años en sus funciones, pudiendo ser designados nuevamente. La expresión "con acuerdo del Senado" fue observada en la promulgación de 1992 por el Decreto 1860/92. Sobre los nombramientos en comisión, el texto vigente permitía que el Poder Ejecutivo Nacional realice nombramientos en comisión durante el tiempo que insuma el otorgamiento del acuerdo del Senado de la Nación, sin plazo tope —una previsión que, según muestra la práctica reciente, se usó para designar directores y presidentes en comisión por decreto. Diferencia de contenido respecto de todo lo demás: ninguna otra versión reescribe el art. 7. La minoría 2 eleva la exigencia (de acuerdo del Senado a dos tercios de ambas Cámaras) y, a la vez, le pone un techo temporal al nombramiento en comisión que hoy no tiene. El dictamen la presenta como la pieza que "completa el régimen de gobierno del Banco" que las otras versiones dejan a medias: todas suben el umbral para remover (dos tercios de ambas Cámaras), pero solo la minoría 2 sube simétricamente el umbral para nombrar. Vale subrayar la coherencia interna: el art. 4 de la minoría 2 (causales de remoción, sobre el art. 9) es idéntico al del texto base y al de las dos mayorías. Es decir, en la remoción la minoría 2 coincide con todos; lo que agrega es el espejo en la designación. 3) Régimen cambiario: prohíbe por ley los controles de cambio (art. 19, sobre art. 29) Qué hace en criollo: la minoría 2 reescribe el artículo 29 de la Carta Orgánica —que hoy trata del régimen de cambios— para prohibirle al Banco restringir el acceso al mercado de cambios y fijar tipos de cambio diferenciales, con sanción penal y como causal de remoción. Ninguna otra versión toca el art. 29. La letra (minoría 2): «Artículo 29: A partir de los ciento veinte (120) días de promulgada esta ley, queda prohibido al Banco Central de la República Argentina: a) El dictado de normas que limiten el acceso libre al mercado de cambios; b) El establecimiento de tipos de cambios diferenciales. La violación de lo dispuesto en el presente artículo será considerada causal de incumplimiento de los deberes de funcionario público, en los términos del artículo 248 y concordantes del Código Penal, y causal de remoción de los miembros del directorio conforme al artículo 9º de la presente ley». El antes (texto vigente del art. 29, que las demás versiones NO modifican): el artículo 29 ordena hoy que el Banco Central de la República Argentina deberá: a) asesorar al Ministerio de Economía y al Honorable Congreso de la Nación en todo lo referente al régimen de cambios y establecer las reglamentaciones de carácter general que correspondiesen; b) dictar las normas reglamentarias del régimen de cambios y ejercer la fiscalización que su cumplimiento exija. Es decir, pasa de un artículo que faculta al Banco a reglamentar el régimen de cambios a uno que le prohíbe restringirlo. Diferencia de contenido respecto de todo lo demás: el texto base y las dos mayorías atacan los controles cambiarios por la vía indirecta de derogar el art. 3 de la Ley 23.928 (y, en las mayorías, sumar la derogación del art. 51 de la Ley 11.672). La minoría 2 hace algo adicional y más fuerte: inscribe la prohibición de controles cambiarios como una obligación permanente dentro de la propia Carta Orgánica, con pena penal y causal de remoción. El dictamen lo describe como reafirmar "con rango de ley la prohibición de restablecer controles cambiarios". LA DISPOSICIÓN SOBRE LAS AUTORIDADES ACTUALES (art. 23) — PROPIA DE LA MINORÍA 2 Qué hace en criollo: esta es una cláusula transitoria que no existe en ninguna otra versión. Dice que los directores, el presidente y el vicepresidente que estén en funciones cuando entre en vigencia la ley cesan a los 120 días, salvo que antes el Congreso los reconfirme por dos tercios de ambas Cámaras bajo el nuevo procedimiento del art. 7. Si los reconfirma, arrancan un mandato nuevo de seis años. La letra (minoría 2): «El Presidente, el Vicepresidente y los directores del Banco Central… que se encontraren en funciones a la fecha de entrada en vigencia de la presente ley cesarán en sus cargos a los ciento veinte (120) días de promulgada esta ley, salvo que con anterioridad a esa fecha el Honorable Congreso de la Nación, mediante el voto de las dos terceras (2/3) partes de los miembros presentes de ambas Cámaras, aprobare la renovación de sus cargos conforme al procedimiento establecido en el artículo 7º… En tal caso, permanecerán en funciones por un mandato de seis (6) años contado desde la fecha de dicha aprobación». Por qué es relevante el contraste de posiciones: acá se cruzan de lleno las lecturas opuestas. Los fundamentos del Ejecutivo presentan el nuevo régimen de remoción como una garantía de independencia, señalando que, con él, "nadie podrá ser removido por resistirse a desviar la política monetaria". La minoría 1 (Hagman), que aconseja rechazar, sostiene en cambio que, bajo el argumento de fortalecer la independencia, el proyecto "busca blindar a las actuales autoridades". La minoría 2 adopta una tercera vía: no blinda ni rechaza, sino que somete a las autoridades en funciones a una reconfirmación parlamentaria con mayoría agravada en un plazo de 120 días. Es una diferencia de contenido (una cláusula que las demás versiones no tienen) cargada de la misma controversia de fondo que divide a mayoría y minoría 1. LO QUE LA MINORÍA 2 NO INCORPORA Y LAS MAYORÍAS SÍ Para que el cotejo sea completo, hay que consignar dos movimientos que las dos mayorías (Diputados y Senado) agregaron sobre el texto base y que la minoría 2 no recoge. En estos dos puntos la minoría 2 se queda más cerca del Ejecutivo que de las mayorías. Encajes integrables con títulos públicos (art. 28 de la Carta Orgánica). Las dos mayorías reescriben el art. 28 para permitir que los encajes (las reservas que los bancos deben mantener) se integren parcialmente con títulos públicos valuados a precio de mercado. La letra de las mayorías: «Atendiendo a circunstancias generales, el Banco Central de la República Argentina podrá disponer que la integración de los requisitos de reserva se realice parcialmente con títulos públicos valuados a precios de mercado». Ni el texto base ni la minoría 2 contienen este artículo. Resolución de contexto: esta posibilidad de integrar encajes con títulos públicos ya existía en la redacción fijada por la Ley 25.562 de 2002, que preveía que la integración se constituyera en efectivo, depósitos a la vista o en títulos públicos valuados a precio de mercado, en la proporción que determine el Banco Central. La minoría 2, al no incluirlo, no reintroduce ese mecanismo. Derogación del art. 51 de la Ley 11.672 (Complementaria Permanente de Presupuesto). Las dos mayorías agregan a las derogaciones la del art. 51 de la Ley 11.672. La letra de las mayorías: «Deróganse los artículos 3º y 6º de la ley 23.928 y sus modificaciones, y el artículo 51 de la ley 11.672 (Complementaria Permanente de Presupuesto) –t.o. 2014– y sus modificaciones». La minoría 2 deroga solo los arts. 3 y 6 de la Ley 23.928, sin tocar la Ley 11.672. Resolución de la cita: la Ley 11.672 es la Complementaria Permanente de Presupuesto, y su artículo 51 (t.o. 2014) es el que habilita operativamente los adelantos transitorios: la Secretaría de Hacienda podrá solicitar al Banco Central adelantos transitorios por un plazo máximo de doce meses, en el marco de las disposiciones del artículo 20 de la Carta Orgánica. Como el artículo 20 de la Carta Orgánica se deroga en todas las versiones, las mayorías cierran también esta norma-puente; la minoría 2 la deja en pie en su texto, aun cuando quede referida a un artículo 20 ya derogado. DETALLES COSMÉTICOS (forma, no fondo) Se agrupan acá, como un único movimiento de forma, las diferencias de redacción que no alteran el sentido. En el art. 6 (préstamos externos) la minoría 2 escribe "Bancos internacionales" y "el banco" con mayúsculas/minúsculas distintas a las demás versiones; en el art. 13 (reservas) escribe "Inembargables" con mayúscula inicial. En el art. 8 la minoría 2 agrega entre guiones una aclaración de que el encabezado del art. 19 —«Queda prohibido al Banco:»— no se modifica; es una precisión de técnica legislativa que reproduce el contexto sin cambiar la norma. Ninguno de estos detalles modifica el alcance de las disposiciones. SÍNTESIS DEL COTEJO La minoría 2 es, en más del ochenta por ciento de su articulado, una copia del proyecto del Ejecutivo. Se separa en cuatro puntos, todos de fondo y todos concentrados en el gobierno del Banco y el régimen cambiario: (1) suma la estabilidad financiera al mandato; (2) reescribe la designación de autoridades exigiendo dos tercios de ambas Cámaras y acotando los nombramientos en comisión; (3) prohíbe por ley los controles de cambio dentro de la Carta Orgánica, con sanción penal; y (4) somete a las autoridades actuales a reconfirmación parlamentaria en 120 días. Frente a las dos mayorías, además, no incorpora la reescritura de los encajes (art. 28) ni la derogación del art. 51 de la Ley 11.672, quedándose en esos dos puntos más cerca del texto original. Frente a la minoría 1, comparte la preocupación por la estabilidad financiera y por el futuro de las autoridades en funciones, pero resuelve ambas por la vía de aprobar con cambios en lugar de rechazar.

ANÁLISIS PROFUNDO — Dictamen de mayoría (O.D. 211/26, 27 de agosto de 2026) sobre la reforma de la Carta Orgánica del BCRA (Expte. 0007-PE-2026) Qué es este dictamen y quiénes lo firman Este es el dictamen de mayoría de las Comisiones de Finanzas y de Presupuesto y Hacienda de la Cámara de Diputados. Su consejo es aprobar, con el resultado "aprobar con modificaciones": es decir, toma el proyecto del Poder Ejecutivo como base y lo devuelve retocado. Lo firman 34 diputados, con amplia mayoría del bloque La Libertad Avanza y acompañamiento de PRO, UCR, Argentina Federal, Producción y Trabajo, Independencia. Según el propio informe, las comisiones consideraron el mensaje 226/26 del Poder Ejecutivo junto con otros dos proyectos —uno de la diputada Campagnoli y otros, y uno del diputado Nieri—, y resolvieron dictaminar favorablemente con modificaciones. Antes de entrar al detalle conviene fijar sobre qué normas opera todo el proyecto, porque de eso depende entender cada movimiento. Las normas que el proyecto toca La Ley 24.144 aprobó en 1992 la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina, el estatuto legal que define su misión, su gobierno, sus facultades y sus prohibiciones. La Ley 24.144, sancionada el 13 de octubre de 1992 y publicada el 22 de octubre de 1992, aprobó la Carta Orgánica del Banco Central, Régimen General. Casi todos los artículos del dictamen modifican, sustituyen o derogan artículos de esta Carta. La Ley 23.928 es la Ley de Convertibilidad de 1991. Su artículo 3º fija una regla de intervención cambiaria propia de aquel régimen, y su artículo 6º regula las reservas de libre disponibilidad y su inembargabilidad —el canal que, según los fundamentos del proyecto, permitió al Tesoro acceder a reservas del Banco. La Ley 24.156 es la de Administración Financiera y de los Sistemas de Control del Sector Público Nacional. Su artículo 61 exige la opinión previa del Banco Central sobre el impacto en la balanza de pagos de las operaciones de crédito público externo. La Ley 11.672 es la Complementaria Permanente de Presupuesto, un cuerpo donde se acumulan normas presupuestarias de vigencia permanente. Su artículo 51, en el texto ordenado 2014, es la pieza que aquí cobra relevancia: la Secretaría de Hacienda podrá solicitar al Banco Central adelantos transitorios por un plazo máximo de doce meses, en el marco de las disposiciones del artículo 20 de la Carta Orgánica del citado organismo. Es decir, remite directamente al artículo 20 de la Carta —el de los adelantos transitorios— que el proyecto deroga. Cómo leer la comparación Los cuatro textos en juego —el proyecto base del Ejecutivo y los tres dictámenes— están casi calcados en la enorme mayoría de su articulado. La comparación honesta no se hace por número de artículo (las versiones renumeran) sino por el artículo de la Carta o de la ley que cada disposición toca. Hecho así, el panorama es: el dictamen de mayoría reproduce el proyecto del Ejecutivo prácticamente íntegro y le agrega exactamente dos movimientos propios. Todo lo demás es idéntico en sustancia. A continuación se recorre primero el bloque común (lo que la mayoría deja igual que el Ejecutivo), luego las dos novedades del dictamen, y finalmente el cotejo contra los otros dictámenes. PRIMERA PARTE — Lo que el dictamen de mayoría mantiene idéntico al proyecto del Ejecutivo En todos estos puntos el texto del dictamen de mayoría coincide, salvo diferencias cosméticas de puntuación y mayúsculas, con el del Poder Ejecutivo. Son el núcleo de la reforma y la mayoría los aprueba sin tocarlos. El mandato único del Banco. El artículo 1 del dictamen sustituye el artículo 3 de la Carta para dejar como texto: «Es misión primaria y fundamental del Banco Central de la República Argentina preservar el valor de la moneda». Reemplaza el mandato múltiple vigente (estabilidad monetaria, estabilidad financiera, empleo y desarrollo con equidad). Idéntico al artículo 1 del Ejecutivo. Función regulatoria sobre pagos y cámaras. El artículo 2 sustituye el inciso g) del artículo 4 para que el Banco regule «los sistemas de pago, las cámaras liquidadoras y compensadoras y toda otra actividad que guarde relación con la actividad financiera y cambiaria, pudiendo para ello aplicar el régimen sancionatorio previsto en la Ley de Entidades Financieras». Idéntico al Ejecutivo. Causales de remoción del directorio. El artículo 3 sustituye el artículo 9 fijando cuatro causales taxativas de remoción —violación de prohibiciones del art. 19, incapacidad sobreviniente, encuadramiento sobreviniente en inhabilidades del art. 8, y «falta grave y manifiesta en el ejercicio de sus funciones, derivada de hechos precisos e inequívocos, contrarios a las disposiciones de esta Carta Orgánica»— y exige que la remoción sea decretada por el Poder Ejecutivo «debiéndose contar para ello con la previa aprobación de las dos (2) Cámaras del Honorable Congreso de la Nación, con una mayoría de las dos terceras (2/3) partes de sus miembros presentes». Esto importa porque el texto que venía rigiendo preveía una fórmula mucho más amplia: los integrantes del directorio podrán ser removidos de sus cargos, por el Poder Ejecutivo nacional, por incumplimiento. El dictamen reproduce sin cambios al Ejecutivo. Condiciones del crédito. El artículo 4 sustituye el inciso r) del artículo 14 para que el directorio solo regule «las condiciones del crédito en términos de riesgo, plazos, tasas de interés, comisiones y cargos de cualquier naturaleza», quitando las facultades de orientación del crédito hacia destinos determinados. Idéntico al Ejecutivo. Préstamos de bancos internacionales. El artículo 5 sustituye el inciso d) del artículo 17 para incluir a los «bancos internacionales» entre los entes de los que el Banco puede tomar préstamos. Idéntico al Ejecutivo. Operaciones de mercado modernizadas. El artículo 6 sustituye el inciso a) del artículo 18, habilitando «operaciones con títulos públicos, divisas y otros activos financieros, con fines de regulación monetaria, cambiaria, financiera y crediticia» con regla de valuación a precios de mercado. Idéntico al Ejecutivo. Prohibición de prestar al sector público. El artículo 7 sustituye el inciso a) del artículo 19 para prohibir «conceder préstamos al gobierno nacional, a las provincias, a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y a las municipalidades». Idéntico al Ejecutivo. Redescuentos y adelantos. El artículo 8 sustituye el inciso d) del artículo 19 adecuando las excepciones de crédito a entidades financieras. Idéntico al Ejecutivo. Prohibición de comprar deuda en el mercado primario. El artículo 9 incorpora como inciso i) del artículo 19 la prohibición de «comprar títulos públicos del Estado nacional en el mercado primario». Idéntico al Ejecutivo. Remesas y agente financiero. El artículo 10 sustituye el primer párrafo del artículo 21 quitando la referencia al derogado artículo 20. Idéntico al Ejecutivo. Servicios de la deuda. El artículo 11 sustituye el artículo 24 suprimiendo la facultad de adelantar fondos de los servicios de la deuda pública. Idéntico al Ejecutivo. Inembargabilidad de reservas. El artículo 13 (en la numeración del dictamen) sustituye el artículo 33 para incorporar la inembargabilidad de los bienes que integran las reservas y delinear los activos externos admisibles. Idéntico al Ejecutivo (que lo ubicaba como su art. 12). Estados contables. El artículo 14 del dictamen sustituye el artículo 34 para que los estados contables se elaboren «de acuerdo con normas generalmente aceptadas». Idéntico al Ejecutivo (su art. 13). Régimen de resultados y utilidades. El artículo 15 del dictamen sustituye el artículo 38 con el nuevo esquema de distribución: solo son distribuibles las utilidades realizadas y líquidas no originadas en variaciones del tipo de cambio o del oro; los resultados de valuación cambiaria y del oro van a una cuenta de capital; los demás resultados no realizados van a una reserva especial no distribuible; las utilidades distribuibles alimentan reservas hasta el 50 % del capital; y la transferencia al gobierno queda condicionada a destino exclusivo de cancelación de deuda. Idéntico al Ejecutivo (su art. 14). Auditores externos. El artículo 16 del dictamen sustituye el artículo 39 fijando la rotación de auditores por ejercicios contables y el envío del informe al Poder Ejecutivo y al Congreso. Idéntico al Ejecutivo (su art. 15). Tratamiento impositivo y contratos internacionales. El artículo 17 del dictamen sustituye el artículo 41 para disponer que «el artículo 5° de la ley 22.016 no resulta aplicable a los contratos financieros internacionales que celebre el Banco». Idéntico al Ejecutivo (su art. 16). Derogaciones dentro de la Carta. El artículo 18 del dictamen deroga, en un solo movimiento, el párrafo segundo del artículo 12 (presencia del Ministro de Economía en el directorio), los incisos o), q) y w) del artículo 14 (crédito dirigido), el inciso f) del artículo 17 (adelantos garantizados con activos del Estado), y los artículos 20, 22 y 25 (adelantos transitorios y normas accesorias). Idéntico al Ejecutivo (su art. 17). Disposición transitoria de saneamiento. El artículo 19 del dictamen replica el mecanismo transitorio: hasta cancelar los adelantos transitorios y las letras intransferibles, los resultados de valuación se ponen a disposición del gobierno exclusivamente para cancelar esas obligaciones, con prórroga de pleno derecho de los vencimientos. Idéntico al Ejecutivo (su art. 18). Derogación en Ley 24.156. El artículo 21 del dictamen deroga el artículo 61 de la Ley 24.156, el requisito de opinión previa del Banco sobre endeudamiento externo. Idéntico al Ejecutivo (su art. 20). SEGUNDA PARTE — Las dos modificaciones propias del dictamen de mayoría Aquí está lo que distingue a esta versión del proyecto del Ejecutivo. Son dos agregados, ambos atribuibles a los 34 firmantes del dictamen de mayoría. Primer agregado: un artículo nuevo que reforma el artículo 28 de la Carta (encajes). El dictamen intercala un artículo 12 que no existe en el proyecto del Ejecutivo. Sustituye el artículo 28 de la Carta Orgánica con este texto: «El Banco Central de la República Argentina puede exigir que las entidades financieras mantengan disponibles determinadas proporciones de los diferentes depósitos y otros pasivos, expresados en moneda nacional o extranjera. La integración de los requisitos de reservas se constituirá de conformidad con las reglamentaciones que emita el Banco Central. Atendiendo a circunstancias generales, el Banco Central de la República Argentina podrá disponer que la integración de los requisitos de reserva se realice parcialmente con títulos públicos valuados a precios de mercado». Qué cambia en criollo. El artículo 28 es el que regula los encajes, o sea la porción de los depósitos que los bancos deben mantener inmovilizada como reserva. El texto que venía rigiendo acotaba cómo podían integrarse esas reservas: la integración de los requisitos de reservas no podrá constituirse sino en depósitos a la vista en el Banco Central, en moneda nacional o en cuenta de divisa, según se trate de pasivos denominados en moneda nacional o extranjera. El nuevo texto reemplaza esa fórmula cerrada por una abierta —la integración se hará «de conformidad con las reglamentaciones que emita el Banco Central»—, dándole así al directorio mayor margen para definir con qué instrumentos se constituyen los encajes. Se conserva el párrafo que ya existía en el texto vigente: atendiendo a circunstancias generales, el Banco Central podrá disponer que la integración de los requisitos de reserva se realice parcialmente con títulos públicos valuados a precios de mercado. Este movimiento es de fondo: amplía la discrecionalidad reglamentaria del Banco sobre los encajes. El proyecto del Ejecutivo no tocaba el artículo 28; la mayoría lo incorpora. Segundo agregado: la derogación del artículo 51 de la Ley 11.672. En el artículo de derogaciones complementarias (art. 20 del dictamen), la mayoría agrega algo que el Ejecutivo no había incluido. El Ejecutivo, en su artículo 19, solo derogaba «los artículos 3° y 6° de la Ley N° 23.928 y sus modificaciones». El dictamen de mayoría amplía: «Deróganse los artículos 3º y 6º de la ley 23.928 y sus modificaciones, y el artículo 51 de la ley 11.672 (Complementaria Permanente de Presupuesto) –t. o. 2014– y sus modificaciones». Qué cambia en criollo. El artículo 51 de la Ley 11.672 es, justamente, la norma presupuestaria que habilitaba a la Secretaría de Hacienda a pedirle adelantos transitorios al Banco Central, remitiendo al artículo 20 de la Carta. Como el proyecto deroga ese artículo 20, el artículo 51 de la 11.672 quedaría apuntando a una norma inexistente y seguiría funcionando como una puerta legal de financiamiento al Tesoro. La mayoría cierra esa puerta también, para que la prohibición de adelantos sea coherente en todo el ordenamiento y no sobreviva por la ventana presupuestaria. Es un movimiento de fondo que acompaña la lógica del eje de prohibición de financiamiento del Ejecutivo, extendiéndola a una ley que el Ejecutivo había dejado intacta. Una consecuencia de numeración. Al intercalar el nuevo artículo sobre el artículo 28, el dictamen corre un lugar la numeración de todos los artículos posteriores respecto del proyecto del Ejecutivo: lo que en el Ejecutivo era el art. 12 (art. 33 de la Carta) pasa a ser el art. 13 del dictamen, y así sucesivamente hasta el final. Esto es renumeración interna del propio proyecto y no altera las remisiones dentro de la Carta Orgánica, porque las remisiones se hacen a los artículos de la Carta (33, 34, 38…), no a los artículos de la ley de reforma. No hay, por lo tanto, remisión rota por este corrimiento. TERCERA PARTE — Cotejo contra los otros dictámenes Sobre este mismo expediente hay otros tres dictámenes. Conviene separar en cada caso la diferencia de posición (el veredicto: aprobar, rechazar, aprobar otro texto) de la diferencia de contenido (qué dice el articulado). Frente al dictamen de minoría de Unión por la Patria (id 0eff7273, miembro informante Itai Hagman, 22 firmas). Diferencia de posición. Es total. Mientras la mayoría aconseja aprobar con modificaciones, esta minoría aconseja rechazar. El Banco Central puede exigir que las entidades financieras mantengan disponibles determinadas proporciones de los diferentes depósitos y otros pasivos —ese tipo de facultades técnicas no está en discusión entre ellos; la discrepancia es sobre el conjunto. La minoría sostiene, según su informe, que el proyecto no resuelve los problemas que dice combatir sino que los agrava: que elimina del mandato objetivos de estabilidad financiera, empleo y desarrollo; que suprime instrumentos de orientación del crédito y de apoyo a pymes y economías regionales; que debilita controles sobre el endeudamiento externo; que amplía las facultades del Banco para tomar financiamiento internacional y comprometer reservas como garantía; y que, bajo el argumento de la independencia, busca —en palabras atribuidas a los firmantes— blindar a las autoridades actuales. Diferencia de contenido. No hay texto que cotejar: esta minoría no propone articulado. Su desacuerdo recae sobre el proyecto entero, incluidos los agregados de la mayoría. Frente al dictamen de minoría 2 de Provincias Unidas (id bf1cf8e4, miembro informante Mariela Coletta, 1 firma). Diferencia de posición. Esta minoría también aconseja aprobar, pero con el resultado "aprobar otro proyecto": toma el texto del Ejecutivo como base y, según su propio informe, lo reproduce sin modificaciones salvo tres excepciones. No acompaña, por lo tanto, los dos agregados de la mayoría, y suma modificaciones propias que la mayoría no tiene. Diferencia de contenido, punto por punto. Sobre el mandato (artículo 3 de la Carta). La mayoría deja mandato único: «preservar el valor de la moneda». Esta minoría propone un mandato doble: «preservar el valor de la moneda y garantizar la estabilidad del sistema financiero». Es una diferencia de fondo sobre el eje central del proyecto: la minoría 2 reincorpora la estabilidad financiera como objetivo, que la mayoría —siguiendo al Ejecutivo— había dejado fuera. Sobre la designación de autoridades (artículo 7 de la Carta). La mayoría no toca el artículo 7. Esta minoría lo sustituye para exigir que el presidente, vicepresidente y directores sean designados por el Ejecutivo «requiriéndose la aprobación de las dos (2) Cámaras del Honorable Congreso de la Nación, mediante el voto de las dos terceras (2/3) partes de sus miembros presentes», con mandato de seis años, y acota los nombramientos en comisión a «un plazo máximo de noventa (90) días corridos» con un procedimiento de reemplazo si el Congreso no aprueba. Es contenido que no existe en el dictamen de mayoría. Sobre los controles cambiarios (artículo 29 de la Carta). La mayoría no incorpora nada sobre esto dentro de la Carta. Esta minoría sustituye el artículo 29 para prohibirle al Banco, pasados 120 días, «el dictado de normas que limiten el acceso libre al mercado de cambios» y «el establecimiento de tipos de cambios diferenciales», con la violación tipificada como causal de remoción y de incumplimiento de deberes de funcionario público. Contenido ausente en la mayoría. Sobre las autoridades en funciones (cláusula transitoria). La mayoría no incluye ninguna cláusula sobre los directores actuales. Esta minoría agrega un artículo 23 que dispone que las autoridades en funciones cesan a los 120 días de promulgada la ley, salvo que el Congreso, por dos tercios de ambas Cámaras, apruebe la renovación de sus cargos. Contenido ausente en la mayoría. Aquí es útil notar el contraste con lo que la minoría de UxP atribuye al proyecto —un supuesto blindaje de las autoridades—: esta minoría 2, por el contrario, propone abrir expresamente la continuidad de los directores a una validación parlamentaria. Los dos agregados de la mayoría, ausentes en la minoría 2. La reforma del artículo 28 (encajes) y la derogación del artículo 51 de la Ley 11.672 que la mayoría incorpora no aparecen en el dictamen de la minoría 2, que en esos puntos sigue al Ejecutivo: no modifica el artículo 28 y, en su artículo 21, deroga solo «los artículos 3º y 6º de la ley 23.928 y sus modificaciones», sin mencionar la Ley 11.672. Frente al dictamen de mayoría del Senado (id 9e0582fd, O.D. 367/26, 9 de septiembre de 2026, 16 firmas). Diferencia de posición. Ambos aconsejan aprobar. Este segundo dictamen —posterior, del 9 de septiembre, con firmas de senadores— lleva el resultado "aprobar" liso, y registra una disidencia parcial del senador Flavio Fama. Diferencia de contenido. Prácticamente nula frente al dictamen de mayoría de Diputados: este texto del Senado incorpora los mismos dos agregados. Trae también la reforma del artículo 28 sobre encajes, con idéntico texto («La integración de los requisitos de reservas se constituirá de conformidad con las reglamentaciones que emita el Banco Central…»), y la derogación del artículo 51 de la Ley 11.672 junto a los artículos 3º y 6º de la Ley 23.928. En otras palabras, es la misma versión que la mayoría de Diputados, con diferencias apenas cosméticas de puntuación y mayúsculas y sin el segundo título explicitado en algunos encabezados. La coincidencia de contenido es total en los puntos de fondo; lo que varía es la cámara, la fecha, el conjunto de firmantes y la disidencia parcial señalada. Cierre En síntesis: el dictamen de mayoría de O.D. 211/26 adopta el proyecto del Poder Ejecutivo casi sin tocarlo y le suma dos definiciones propias de fondo —una nueva redacción del artículo 28 que amplía la discrecionalidad reglamentaria del Banco sobre los encajes, y la derogación del artículo 51 de la Ley 11.672 que cierra la vía presupuestaria de adelantos al Tesoro—. La minoría de Unión por la Patria rechaza el conjunto sin texto alternativo. La minoría de Provincias Unidas aprueba otra versión que vuelve al mandato doble, regula la designación y continuidad de las autoridades por dos tercios del Congreso y prohíbe por ley los controles cambiarios, sin adoptar los dos agregados de la mayoría. Y el dictamen de mayoría del Senado coincide en lo sustancial con esta mayoría de Diputados, incluidos sus dos agregados. Queda pendiente, por no estar resuelto en la fuente ni confirmado con precisión, el texto literal completo del artículo 3º y del artículo 6º de la Ley 23.928 en su redacción vigente al momento del proyecto; los fundamentos del Ejecutivo describen su contenido (regla de intervención cambiaria y régimen de reservas de libre disponibilidad e inembargabilidad), pero su transcripción exacta no figura en los materiales disponibles.

ANÁLISIS PROFUNDO — Dictamen de minoría (Unión por la Patria) sobre la reforma de la Carta Orgánica del BCRA (Expte. 0007-PE-2026) Qué es este dictamen, de un vistazo Este es uno de los cuatro documentos que salieron del tratamiento del proyecto del Poder Ejecutivo que reforma la Carta Orgánica del Banco Central. Conviven cuatro posiciones: el dictamen de mayoría de Diputados (O.D. 211/26, aconseja aprobar con modificaciones), este dictamen de minoría de Unión por la Patria (aconseja rechazar), un segundo dictamen de minoría de una diputada de Provincias Unidas (aconseja aprobar otro texto), y un dictamen de mayoría del Senado (O.D. 367/26, aconseja aprobar). El rasgo central de este dictamen de minoría, y lo que lo distingue de los otros tres, es que no propone articulado. Es un dictamen de rechazo puro: no reescribe el proyecto, no corrige artículos, no agrega ni quita disposiciones. Su contenido es una recomendación —rechazar— acompañada de un informe con los fundamentos. Por eso el cotejo "cambio por cambio" acá tiene una naturaleza distinta a la de los otros dictámenes: mientras aquellos se comparan artículo contra artículo, este se compara posición contra posición. No hay letra nueva que citar porque la minoría no redactó letra; lo que hay son las objeciones que opone a cada eje del proyecto. Firma: el dictamen está suscripto por veintidós diputados, todos del bloque Unión por la Patria, con firma plena. El miembro informante —quien lo defiende en el recinto— es Itai Hagman. Entre los firmantes figuran, entre otros, Gustavo Bordet, Carlos Castagneto, Santiago Cafiero, Sergio Palazzo, Julia Strada, Victoria Tolosa Paz, Agustín Rossi y Pablo Yedlin. Diferencia de posición frente a los otros tres dictámenes Conviene separar dos planos que suelen confundirse: el veredicto (qué aconseja hacer con el proyecto) y el contenido (qué texto propone). En el plano del veredicto, las cuatro versiones divergen con nitidez. El dictamen de mayoría de Diputados aconseja aprobar con modificaciones y acompaña un texto completo de veintidós artículos. El segundo dictamen de minoría (Coletta, Provincias Unidas) aconseja aprobar pero sobre la base de otro proyecto, con veinticuatro artículos que toman el texto del Ejecutivo y le introducen tres cambios de fondo. El dictamen de mayoría del Senado aconseja aprobar lisa y llanamente, con su propio articulado de veintidós artículos. Este dictamen de minoría de Unión por la Patria aconseja rechazar: es el único de los cuatro que pide que el proyecto no se convierta en ley. En el plano del contenido, la diferencia es categórica y fácil de describir: este dictamen no tiene contenido articulado que cotejar. No reescribe ningún artículo del proyecto base. Donde los otros tres dictámenes ofrecen una versión alternativa del texto, este ofrece un rechazo razonado. Por lo tanto, todo el cotejo de "qué cambia respecto del texto base" se agota en una sola afirmación: respecto del articulado, no cambia nada, porque propone no sancionar nada. Esto tiene una consecuencia práctica para el lector. Las modificaciones que sí introdujeron los otros dictámenes —y que entran en el debate— no provienen de esta minoría. En particular, dos movimientos aparecen en el dictamen de mayoría de Diputados y en el del Senado, pero no en el proyecto original ni en este dictamen de rechazo: Primero, la sustitución del artículo 28 de la Carta Orgánica, que habilita a integrar encajes con títulos públicos. En criollo: permite que los bancos cumplan parte de las reservas que están obligados a mantener en el Central usando bonos del Estado en lugar de efectivo. La letra que introdujeron la mayoría de Diputados y la mayoría del Senado dice: «Atendiendo a circunstancias generales, el Banco Central de la República Argentina podrá disponer que la integración de los requisitos de reserva se realice parcialmente con títulos públicos valuados a precios de mercado.» Este movimiento lo introdujeron esos dos dictámenes de mayoría (art. 12 en ambos); no está en el proyecto del Ejecutivo ni en este dictamen de minoría. Segundo, la derogación adicional del artículo 51 de la Ley 11.672. La letra de esa norma dispone que la Secretaría de Hacienda podrá solicitar al Banco Central de la República Argentina adelantos transitorios por un plazo máximo de doce meses, en el marco de las disposiciones del artículo 20 de la Carta Orgánica. Es una norma que cuelga del régimen de adelantos transitorios que el proyecto deroga, de modo que su eliminación cierra una puerta accesoria al mismo mecanismo. Esa derogación la sumaron la mayoría de Diputados y la mayoría del Senado (art. 20 en ambos); el proyecto del Ejecutivo y este dictamen de minoría no la contemplan —el proyecto original solo deroga los artículos 3° y 6° de la Ley 23.928—. Dicho de otro modo: este dictamen de minoría no participa de esas correcciones técnicas porque, al pedir el rechazo, no corrige nada. Su desacuerdo no es de redacción sino de orientación. Qué objeta la minoría, eje por eje, y contra qué norma lo dice Aunque no propone texto, el informe de la minoría recorre los seis ejes del proyecto y opone a cada uno una objeción. Como las reglas de esta ficha exigen resolver las normas en juego para que el ciudadano entienda sobre qué se discute, a continuación se expone cada objeción junto con la disposición que el proyecto toca y lo que esa disposición dice hoy. Sobre el mandato del Banco Central. El proyecto, en su artículo 1°, sustituye el artículo 3° de la Carta Orgánica para dejar una sola misión: «Es misión primaria y fundamental del Banco Central de la República Argentina preservar el valor de la moneda.» Este texto es idéntico al del artículo 3° original de la Ley 24.144, que efectivamente rezaba que es misión primaria y fundamental del Banco Central de la República Argentina preservar el valor de la moneda. La versión vigente que el proyecto deja atrás es la que incorporó la Ley 26.739 en 2012, con mandato múltiple (estabilidad monetaria, estabilidad financiera, empleo y desarrollo económico con equidad social). La minoría objeta precisamente este punto: sostiene que el proyecto elimina del mandato del Banco Central objetivos vinculados con la estabilidad financiera, el empleo y el desarrollo. Vale contrastar: el segundo dictamen de minoría (Coletta) coincide en criticar el mandato único, pero lo resuelve de otra manera —agregando «y garantizar la estabilidad del sistema financiero» como segundo objetivo—; esta minoría de Unión por la Patria no propone fórmula alternativa, directamente rechaza el proyecto. Sobre las herramientas frente a situaciones excepcionales. La minoría sostiene que el proyecto restringe herramientas frente a situaciones excepcionales. El blanco es el bloque de derogaciones y sustituciones del eje III (prohibición de financiamiento), que suprime los adelantos transitorios (deroga el art. 20 de la Carta Orgánica), prohíbe comprar títulos públicos en el mercado primario (nuevo inc. i del art. 19) y cierra las asistencias garantizadas con activos del Estado (deroga el inc. f del art. 17). Sobre la orientación del crédito y el apoyo a pymes. La minoría objeta que el proyecto elimina instrumentos de orientación del crédito y apoyo a pymes y economías regionales. Esto apunta al artículo 4° del proyecto, que sustituye el inciso r) del artículo 14, y al artículo 17, que deroga los incisos o), q) y w) del artículo 14 —las atribuciones del directorio ligadas a crédito dirigido y políticas crediticias diferenciadas—. Sobre los controles al endeudamiento externo. La minoría sostiene que el proyecto debilita controles sobre el endeudamiento externo. El blanco concreto es el artículo 20 del proyecto, que deroga el artículo 61 de la Ley 24.156. Esa norma establece que, en los casos que las operaciones de crédito público originen la constitución de deuda pública externa antes de formalizarse el acto respectivo y cualquiera sea el ente del sector público emisor o contratante, deberá emitir opinión el Banco Central de la República Argentina sobre el impacto de la operación en la balanza de pagos. Es decir, hoy el Central debe opinar sobre el efecto en las cuentas externas antes de que el Estado tome deuda externa; el proyecto suprime ese paso. Conviene señalar que esta derogación está presente en los cuatro escenarios de texto (proyecto original art. 20, mayoría Diputados art. 21, Coletta art. 22, mayoría Senado art. 21): no es un punto donde el texto difiera, sino donde la minoría discrepa del fondo compartido por los demás. Sobre el financiamiento internacional y las reservas como garantía. La minoría objeta que el proyecto amplía facultades del BCRA para tomar financiamiento internacional y comprometer reservas como garantía sin límites equivalentes. Esto toca varias piezas del eje VI: el artículo 5° del proyecto, que suma a los «bancos internacionales» entre los sujetos de los que el Banco puede tomar préstamos (sustituye inc. d del art. 17); y el artículo 12, que reescribe el artículo 33 para habilitar el uso de las reservas «como garantía en operaciones propias de banca central». El artículo 33 vigente, según el texto que introdujo la Ley 25.562 en 2002, permitía mantener activos externos en depósitos u otras operaciones a interés, en instituciones bancarias del exterior o en papeles de reconocida solvencia y liquidez pagaderos en oro o en moneda extranjera, sin la mención expresa a usarlos como garantía que ahora se agrega. Además, el artículo 12 del proyecto incorpora a la propia Carta Orgánica la inembargabilidad de las reservas, garantía que hoy vive en el artículo 6° de la Ley 23.928 —norma que el proyecto deroga—. El artículo 6° de la Ley 23.928 dispone que los bienes que integran las reservas del Banco Central de la República Argentina son inembargables; hasta el nivel que determine su directorio, se aplicarán exclusivamente al fin contemplado en el inciso q) del artículo 14 de la Carta Orgánica; las reservas excedentes se denominarán de libre disponibilidad. Es la disposición que, según la exposición del propio Ejecutivo, operó dos décadas como vía de acceso del Tesoro a las reservas; la minoría lee la reforma de reservas en clave inversa, como ampliación de facultades sin contrapesos. Sobre la independencia y las autoridades actuales. El reproche de fondo de la minoría es político-institucional: sostiene que el proyecto, bajo el argumento de fortalecer la independencia, busca blindar a las actuales autoridades. El blanco es el eje II, en particular el artículo 3° del proyecto, que sustituye el artículo 9° de la Carta Orgánica para fijar causales taxativas de remoción y exigir, para destituir a un director, decreto del Poder Ejecutivo más aprobación de ambas cámaras del Congreso con dos tercios de los presentes. Acá la diferencia con el segundo dictamen de minoría (Coletta) es ilustrativa, porque muestra dos salidas opuestas a la misma preocupación por las autoridades en funciones: Coletta aborda explícitamente la situación de las autoridades actuales con una cláusula transitoria (su art. 23) que las hace cesar a los ciento veinte días salvo renovación por dos tercios de ambas cámaras; esta minoría de Unión por la Patria, en cambio, no propone cláusula alguna —coherente con su pedido de rechazo— y lee el nuevo régimen de remoción como un escudo para quienes hoy conducen el Banco. Conclusión del dictamen El informe cierra con una valoración global, que se atribuye en bloque a los veintidós firmantes y cuyo miembro informante es Itai Hagman: a juicio de la minoría, el proyecto no resuelve los problemas económicos que dice combatir, sino que tiende a agravarlos. Sobre esa base —y sin ofrecer texto sustituto— aconseja el rechazo. Nota sobre una cita pendiente El informe de la minoría razona "en perspectiva histórica" y alude a los antecedentes del país y a los efectos de la política económica actual, pero no identifica normas, fallos ni datos concretos adicionales a los ejes del proyecto. No hay, por tanto, citas normativas propias de este dictamen que resolver más allá de las que toca el proyecto base, ya resueltas arriba (Ley 24.144, Ley 23.928 arts. 3° y 6°, Ley 24.156 art. 61 y —solo en los otros dictámenes— Ley 11.672 art. 51). Queda pendiente, por no constar en la fuente, el detalle de los antecedentes históricos a los que el informe alude de modo genérico.